A | 就在不久前，密西西比河两条重要航道一度中断，超过2000艘驳船因此滞留。 截至8月24日收盘，宇树科技下跌10.31%，报603.08元/股，总市值为2439亿元人民币，以此计算，其市值被海外机器人独角兽Figure AI以约2691亿元人民币（390亿美元）反超。根据美国国家气象局的数据，孟菲斯河段的水位降到了—10.79英尺，为1954年有记录以来的最低水平，并且还将继续下降。
作为贯通美国南北交通大动脉，密西西比河不仅承载着美国60%的粮食运输，还承担着石油、化肥等重要商品运输，对全球贸易至关重要。
此时正值美国农作物运输的关键时刻，往年这个时候南下驳船运送着玉米与大豆等农产品，北上驳船则装载着农民所需的肥料，驳船运输格外繁忙。
B | 然而今年夏天以来，美国西部遭遇了严重干旱，密西西比河流经地区降水量大幅减少，导致河流水位显著下降，严重影响了美国农产品和肥料的运输，甚至连当地居民的饮水安全也受到威胁。
C | 史诗级干旱侵袭，内河航运受阻继欧洲遭遇百年一遇的干旱之后，美国也正在面临一场史诗级干旱。
截至上周五，宇树科技收报672.41元/股，总市值为2716亿元人民币。根据美国地质调查局追踪的数据，自今年7月以来，美国西部处于严重干旱级别以上的地区已经达到55%，这是警告级别最高的旱灾状态。密苏里州处于严重干旱状况的面积在过去两周内翻了一番，目前已达全州面积的30%。
D |
美国中西部干旱持续，土地龟裂根据美国国家海洋和大气管理局（NOAA）发布的数据，美国中西部地区的严重干旱令密西西比河水位降至创纪录的低点，流域内40多条支流水位出现下降。 此前，海外机器人网站RobotHub于2026年8月20日更新的全球人形机器人估值排行榜显示，不包括宇树科技在内，Figure AI以最高披露估值2691亿元人民币（约390亿美元）位居榜首，德国NEURA Robotics以483亿元人民币位列第二，其后是Apptronik（379.5亿元人民币）、银河通用（207亿元人民币）、自变量机器人（200.1亿元人民币）、智平方（200.1亿元人民币）等。水位过低导致内陆航运受阻，多艘船只被迫滞留。1X Technology未纳入上述名单，因其100亿美元的融资估值未被核实。 宇树科技8月19日在科创板挂牌，开盘价1100元/股，较150.80元/股的发行价上涨629.44%，一度登顶全球人形机器人初创企业市值榜首。
E |
多个河段正在或等待疏浚。 榜单前二十名中，中国厂商占据13席，但在估值绝对值上与美国头部企业差距悬殊：Figure AI一家估值相当于榜单上第3至第11名总和（该榜单统计以宇树一级市场估值约414亿元人民币为准）。
F |
密西西比河中游河段一块巨型岩石几乎全部露出水面，居民纷纷步行至河中央观赏。 值得注意的是，人形机器人的出货量与估值并不完全挂钩。 德意志银行数据显示，2025年Figure AI与Agility Robotics的人形机器人出货量均约为150台，同期宇树科技约5500台、智元约5100台。
G | 据此测算，Figure AI出货量仅为宇树的约1/36，但C轮融资后其估值达390亿美元，是宇树科创板IPO市值的1.1倍以上。
河道惊现1896年沉没商船残骸。 按2025年人形机器人出货量折算单台估值，Figure AI高达2.6亿美元，宇树科技约为4500万元人民币。 对于宇树科技上市后市值接连下跌的情况，市场观点集中指向一级与二级定价体系的错配，以及硬件企业与具身智能企业之间的估值差异。
更糟糕的是，干旱状况仍在不断恶化，专家预计，未来一周密西西比河下游和俄亥俄河流域没有明显的降雨，水位预计将进一步下降。 德意志银行则分析指出，拥有模型能力的公司通常能够获得更高估值，美国和欧洲人形机器人公司的估值普遍高于中国同行。 据悉，Figure AI在2025年9月完成C轮融资，筹集超过10亿美元，投后估值跃升至390亿美元，投资方包括英伟达、微软、OpenAI创业基金、英特尔资本等。相关预测显示，密西西比河可能在冬季来临之前达到创纪录的低水位。 此前Figure AI与宝马合作在斯帕坦堡工厂部署机器人，采用“机器人即服务”（RaaS）模式按小时收费。
H | 此外，冬季的到来使得密西西比河上游部分河段将出现水流放缓和结冰的情况，对于下游水量的补充进一步造成阻碍。拉尼娜是罪魁祸首今年以来，全球极端天气频发，密西西比河和莱茵河遭遇严重干涸，巴基斯坦和澳大利亚发生严重洪灾，而拉尼娜或是罪魁祸首。华尔街将其类比为SaaS公司，并绕开了“出货”逻辑，这种将具身智能转化为收入的模式为机器人企业提供了新的定价逻辑。拉尼娜现象指赤道太平洋中部和东部洋面温度的大尺度降温，并伴有热带大气环流（即风、气压和降雨量）的变化。 同样，包括宇树在内的中国机器人厂商也将具身智能作为夯实公司技术底座的核心方向之一。由于拉尼娜事件会影响温度和降水模式，因此它会加剧世界不同地区的干旱和洪水。例如，宇树科技将IPO募集资金中的20.22亿元投向“智能机器人模型研发项目”，战略意图是实现从硬件制造商向大脑驱动的具身智能企业转型。
I | 
（文章来源：21世纪经济报道）。
世界气象组织预测，旷日持久的拉尼娜现象很可能至少持续到2022年年底，成为本世纪首个“三峰”拉尼娜现象，连续跨越北半球的三个冬季，同时也是南半球的三个夏季。干旱和极端天气给全球部分地区的全球贸易带来压力，造成能源和粮食价格上涨，进一步加剧了通货膨胀。扰乱美国供应链 全球贸易承压疫情爆发后，美国中断的供应链一直在努力恢复中，而如今重要通道的关闭导致本已陷入困境的供应链继续恶化。由于吃水深度减少，密西西比河每艘驳船比在正常条件下的运载量减少了约24%-30%；航道更加狭窄使得每次只能有不超过25艘驳船通过，往常可通过30-40艘。驳船运输量的下降导致了运输成本急剧上涨。美国国家粮食和饲料协会首席执行官 Mike Seyfert 表示，由于运输容量有限，驳船费用达到了创纪录的水平。考虑到成本因素，美国国内的运输方式中航运价格最低，且没有太多可替代选项，导致零售商没有可用仓库，农民将农产品堆积在地面上。零售商将大大小小的物品都搬到53英尺的拖车里，作为仓库的替代选择。农民在地上堆满了大豆和其他农产品，无法在一段时间内将粮食运出或导致粮食腐烂。
当前正值美国粮食收割季节，低水位直接影响了美国大豆、玉米的出口，可能加剧全球粮食价格的波动。
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